日期：2025-08-27 13:29:52
老牌PE机构跨界并购又有新动作！
九鼎投资在公告收购机器人产业链公司南京神源生智能科技有限公司（以下简称“南京神源生”）后，连续3个交易日涨停，引发市场高度关注。作为老牌的PE机构，九鼎投资一度是国内私募股权行业的领头羊，但随着业务重组后，上市公司板块面临诸多挑战。此次收购公告发布以后，上交所也随即下发问询函，要求自查是否有内幕交易。今日（8月14日），九鼎投资股价在连续3个涨停后跌停，收报19.48元/股。
有业内人士评价，面对私募股权投资业务表现不佳的发展现状，九鼎投资过去在房地产业务上另谋出路，以求新发展，但效果甚微，现在又通过收购市场热门标的开辟新的增长曲线，试图通过业务多元化来改变业绩颓势，最终是否有真正的产业落地和持续转型动作成为重点。
2亿重金跨界并购机器人公司
近日，九鼎投资发布收购计划，拟通过收购股权及增资方式，作价2.13亿元获得南京神源生53.2897%股权。
公告显示，南京神源生成立于2012年，注册资本701万元，总部位于江苏省南京市江宁区，戴振东为其控股股东及实际控制人。公司是人形机器人核心零部件六维力传感器的领先企业，主要产品包括多维力传感器、扭矩传感器及测力平台等，其中六维力传感器为核心产品。
九鼎投资此次收购采用股权转让与增资相结合的模式。在股权收购阶段，公司将以现金方式受让南京神源生37.7196%的股权，交易对价为1.13亿元。这部分股权来源于多个股东，包括戴振东持有的18.7915%股权、南京森力瑟智能科技合伙企业持有的5%股权、赵海鹰持有的3%股权、潍坊中科海创股权投资合伙企业持有的9.98%股权，以及青岛汇青投资合伙企业持有的0.9481%股权。
股权收购完成后，九鼎投资将向南京神源生增资1亿元，获得增资后25%的股权。通过这种双重操作模式，九鼎投资最终将持有南京神源生53.2897%的股权，使其成为控股子公司并纳入合并报表范围。
此次交易采用分步实施的策略，体现了公司对目标企业价值的深度认可和对机器人产业前景的坚定信心。交易完成之后，九鼎投资将控股南京神源生，切入机器人产业链关键环节。对于本次收购的目的，九鼎投资表示，本次交易是公司积极响应国家鼓励上市公司通过并购重组实现高质量发展政策导向的重要举措，旨在拓展产业布局，培育新的业绩增长点。
针对此次收购，上交所也随即下发问询函，要求公司补充披露南京神源生的业务模式、技术壁垒、相关知识产权的发展历程等情况，说明标的公司在人形机器人领域的商业化布局、在手订单、未来客户获取战略等情况。同时上交所还要求九鼎投资说明在经营亏损的情况下跨界收购未盈利标的的主要考虑与商业合理性，是否对公司持续经营能力存在不利影响。
PE机构寻求新出路
九鼎投资作为国内老牌的私募股权投资管理机构，旗下管理多只人民币、美元基金，通过投资中国境内消费服务、医疗健康、先进制造等领域内的优质企业，构建了九鼎系的投资版图。
根据官方网站披露，截至2024年底，管理资产规模累计约591亿元，投资以中国为主的成熟与创业企业累计约367家，累计投资规模约336亿元，其中已投企业登陆资本市场116家。
根据去年年报信息，九鼎投资2024年实现营业收入3.38亿元，同比增长20.34%，归母净利润亏损2.68亿元，同比暴跌1848.42%，已连续两年下降。其中，公司私募股权管理业务净利润亏损0.64亿元，同比减少124.84%；房地产业务净利润亏损2.01亿元，较上年同期亏损幅度加大。
在上半年业绩预告方面，公司预计2025年上半年净利润亏损为4400万元到5500万元。其中，私募股权投资管理业务收入及利润下降主要系本期项目退出收益率较上年同期下降导致公司收取的管理报酬收入减少，房地产业务收入及利润下降主要系本期可售房源较上年同期减少，且交付并确认收入的房产数量及平均单价较上年同期下降。
截至2024年末，九鼎投资管理的基金已完全退出项目的投资本金218.62亿元，收回金额521.73亿元，回报倍数2.39，综合IRR为20.97%。截至2024年底，公司在管私募股权基金持有的尚未退出项目的剩余投资本金为69.27亿元。
有一级市场投资人表示，九鼎投资在市场上投资的动作和之前相比少了很多，目前主要是在做一些被投项目的退出。在目前市场环境下PE机构都在谋求新的出路，通过上市公司平台并购新的资产是一种方式，私募基金可以更加积极地发挥自身在资金、资源和专业能力方面的优势，实现产业的整合与升级，提升上市公司的质量和价值。但是如果只是炒作概念，并非深入产业则不会长久。
责编：王昭丞
校对：杨立林
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